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Como funciona o fechamento de capital de uma empresa na bolsa?
Quando uma empresa decide fechar seu capital na B3, ela precisa recomprar as ações que estão em circulação no mercado. Esse processo é realizado por meio de uma Oferta Pública de Aquisição (OPA), na qual a companhia oferece um valor específico por ação para atrair os investidores a venderem suas participações. O objetivo é alcançar uma participação acionária mínima exigida para o cancelamento do registro de companhia aberta, permitindo que a empresa deixe de negociar suas ações na bolsa.
Geralmente, a empresa define um preço-alvo para a OPA, que costuma incluir um prêmio sobre a cotação atual das ações, incentivando os acionistas a aceitarem a oferta. Esse valor pode ser calculado através de projeções dos analistas ou aina com base no histórico de preços da ação, no valor patrimonial da empresa ou em avaliações financeiras detalhadas. Caso a oferta atinja um percentual suficiente de adesão, o processo é concluído, e a empresa se torna de capital fechado, deixando de ser regulada pela CVM e de divulgar informações ao mercado.
Recentemente, o Carrefour anunciou uma OPA para fechar o capital de sua subsidiária brasileira, o Atacadão S.A. (CRFB3), oferecendo R$ 7,70 por ação, um prêmio de quase 20% sobre o preço de fechamento anterior.
Separei neste artigo as principais etapas na B3, de como funciona o processo de OPA de uma empresa:
1) Anúncio da OPA: A empresa interessada divulga sua intenção de adquirir as ações, especificando os termos e condições da oferta.
2) Registro na CVM: A oferta deve ser registrada na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), que avaliará a conformidade com as regulamentações vigentes.
3) Divulgação ao mercado: Após a aprovação da CVM, a oferta é comunicada oficialmente ao mercado, detalhando o preço por ação, o prazo para adesão e outras informações relevantes.
4) Período de adesão: Os acionistas têm um período determinado para decidir se desejam vender suas ações nas condições propostas.
5) Liquidação da OPA: Concluído o período de adesão, ocorre a liquidação financeira e a transferência das ações para o ofertante.
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Caso Carrefour - CRFB3
Em fevereiro de 2025, o grupo francês Carrefour anunciou a intenção de fechar o capital de sua subsidiária brasileira, o Atacadão S.A., oferecendo R$ 7,70 por ação. Essa oferta representa um prêmio de quase 20% em relação ao preço de fechamento anterior ao anúncio.
Apesar de OPA do Carrefour, Setor ainda enfrenta desafios
O setor de varejo alimentício ainda enfrenta obstáculos de curto prazo. Os juros apertam as margens de lucro líquido de empresas como Assaí e Pão de Açúcar, cuja dívida é exposta ao CDI. O aumento da Selic desfavorece esse mercado, portanto. Mas existem boas oportunidades de entrada nos papéis para curto e médio prazo. Marcos Duarte, da Click Invest, afirma que Assaí e Grupo Mateus são as preferidas do setor. Assaí tem mostrado forte crescimento e pode se beneficiar do aumento da demanda nacional por atacarejos, enquanto o Grupo Mateus segue expandindo e ganhando mercado”, afirma.
Assista a entrevista completa no Giro de Mercado do Money Times para a Paula Comassetto no Yotube
Marcos Duarte, Analista CNPI-T
“É Analista CNPI credenciado CVM/APIMEC. Consultor empresarial, sócio fundador da Click Invest e do site www.descomplicainvestimento.com.br. Bacharel em Ciências da Computação pela Universidade de Guarulhos. Especialista em Inteligência Artificial e atua no mercado financeiro desde 2003, com palestras, ensino presencial e à distância e consultorias. Ajuda pessoas a investirem melhor e viverem de bolsa.”