Existe uma ideia comum de que PUT serve apenas para ganhar com queda.
Em estruturas, isso deixa de ser verdade.
Como a Bull Put Spread é montada
Na forma clássica, vende-se uma PUT de strike mais alto e compra-se outra PUT de strike mais baixo, com o mesmo vencimento.
A montagem normalmente gera crédito.
Onde está o lucro
O cenário mais favorável ocorre quando o ativo permanece acima do strike da PUT vendida até o vencimento.
Nesse caso, as opções podem perder valor e o crédito recebido se transforma em ganho.
Risco limitado
A PUT comprada funciona como proteção e define a perda máxima da estrutura.
Atenção ao risco de exercício e margem
Mesmo com risco teórico limitado, o investidor precisa entender regras operacionais, garantias e exercício.
Uma estrutura de crédito não é renda fixa. Ela continua sendo uma operação de risco com opções.
Bull Put Spread pode fazer sentido quando a expectativa é de estabilidade ou alta moderada e o risco foi devidamente dimensionado.
