Duas opções sobre a mesma ação podem reagir de formas completamente diferentes ao mesmo movimento do ativo. Uma sobe rapidamente. Outra quase não se mexe.
Uma das razões está no Delta.
O que o Delta mede
De forma simplificada, o Delta indica quanto o preço da opção tende a variar para uma mudança unitária no ativo, mantendo as demais condições constantes.
CALLs normalmente apresentam Delta positivo. PUTs, Delta negativo.
Delta não é fixo
O Delta muda conforme o preço do ativo, o tempo e outras variáveis.
Uma opção que hoje reage pouco pode se tornar muito mais sensível se o ativo se aproximar ou ultrapassar o strike.
Delta também ajuda a pensar em exposição
Quem monta estruturas pode usar Delta para entender se a posição está mais comprada, vendida ou próxima de neutra em relação ao ativo.
Isso torna a análise mais sofisticada do que olhar apenas para o valor do prêmio.
Em opções, não basta saber se você está comprado ou vendido. É preciso saber o tamanho da sua sensibilidade ao movimento.
Delta é apenas uma das gregas. Tempo, volatilidade e mudanças na própria sensibilidade também influenciam o resultado.
